房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式v6.99.97.75

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房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式下载方式:

①通过浏览器下载

打开“房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【share.m.jmkuajing.com】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从“”其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不 安全病毒，然后点击安装。

房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式安装步骤:

🦛🤽🏇第一步：🏀访问房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://share.m.jmkuajing.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🏌️🚴🐌第二步：💐选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式。

🐋🛺🦁第三步：🐼 下载房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

⛳🐳🏐第四步：💐检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌰🦘🏂第五步：🦘启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式软件。

🎋🏋️🐮第六步：🏈更新和激活（如果需要）： 第一次启动房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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🎢第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“🥉添加房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式”按钮从电脑文件夹选择文件《🐢🧸share.m.jmkuajing.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

🥀第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

🍃第三步：点击【开始转换】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

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2.打开修改器

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5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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份，最好能够完善一下，能直接控制那些器灵的。”

> 厂商新闻《房企半年报洞察：市场分化加剧安全稳健优先，行业转型构建新发展模式》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-09-06 00:11

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来源 | 财经九号院作者 | 胖虎

随着8月份结束，各家上市房企均公布了2025年半年度业绩。

数据显示，上半年，房地产行业仍处于深度调整周期。一方面是市场分化持续加剧，全国70个大中城市中仅3座城市新房房价均值同比上涨，“局部机会”成为市场主旋律。另一方面，是5301亿元债务到期规模（克而瑞地产研究数据）带来的偿债压力，特别是第三季度1579亿元到期峰值更将行业推至关键考验节点。

在此背景下，各大房企2025年中期财报不仅是企业经营成果的“成绩单”，更成为观察行业趋势、探寻破局路径的重要窗口。

从财务安全到业务模式，从市场布局到转型探索，房企们的应对策略呈现显著分化：多数企业面临盈利承压，少数先行者却凭借经营性业务或区域深耕实现稳健盈利；部分企业仍在债务泥潭中挣扎，而以龙湖、华润、招商蛇口等为代表的优质房企已通过主动降债、优化业务结构逐步穿越周期。

本文将结合多家头部房企财报数据、业务实践及机构的行业研究，拆解行业在压力下的突围逻辑，剖析优质房企的核心竞争力。

1

 

财务安全：债务重压下的稳健突围

2025年下半年，房地产行业迎来新一轮偿债高峰。克而瑞数据显示，今年债务到期规模高于2024年，达5301亿元，第三季度更是高峰，到期规模约1579亿元 ，房企债务压力巨大。在此背景下，各大房企积极优化债务结构、持续压降债务规模、降低融资成本。

截至2025年上半年末，华润置地净负债率上升7.3个百分点至39.2%，剔除预收款后的资产负债率降低了0.4个百分点至 55.3%，长短期债务比1.95，平均合同借贷年期为6.4年，期末加权平均融资成本同比下降32个基点至2.79%，维持在行业较低水平。招商蛇口的平均融资成本为年利率2.84%，平均合同借贷年期为5.3年。保利发展则通过发行国内首单现金类定向可转债、公司债和中期票据等方式，优化债务结构，期末综合成本 2.89% 。

民营房企方面，龙湖集团在财务安全方面的表现颇具代表性。今年上半年，龙湖集团综合借贷总额为1698亿元，较上年末下降65.3亿元；在手现金446.7亿元；净负债率为51.2%，现金短债倍数为1.74倍，剔除预收款后的资产负债率56.1%，资产负债情况及现金短债比均居行业领先水平。

自2022年中期开始，龙湖就已经主动降负债，通过经营性现金流压降负债，并在2023年提出用经营性物业贷置换信用债。公开信息显示，三年内龙湖的有息负债压降超400亿，预计到2025年底，有息负债余额将降至1450亿左右，其中经营性物业贷和长租贷接近1000亿，年期更长、结构更优。未来3年每年还要压降约100亿元，总的有息负债余额将逐步达到并且稳定在1000亿元左右。

对于龙湖集团这种硬核降负债的表现，机构纷纷表示看好。美银表示，龙湖的资产负债表持续增强，预计2026年起其债务结构将更加稳定，且来自地产开发的影响也将减少。中金公司认为，龙湖将优化债务结构与现金流管理列为公司重点战略方向，进一步夯实了财务安全性。

由此可见，在行业债务重压下，以龙湖为代表的部分房企通过主动降债、优化结构，有效提升了财务安全度，为企业持续发展奠定基础。

2

 

盈利模式：阵痛中探寻新路径

在市场持续筑底过程中，房企盈利压力增大，亏损成为常态。在此背景下，部分房企积极调整，探索新的业务模式，寻找新的业绩增长点。

这方面，华润置地通过经营性业务来提升盈利稳定性。2025年上半年，其实现经常性收入205.6亿元，同比增长2.5%，占总营收比重21.7%。其中经营性不动产业务营业额为121亿元，同比增长5.5%，毛利率同比提升1.4个百分点至72.9%。华润置地的经营性不动产业务等三项业务合计实现核心净利润60.2亿元，贡献占比提升至60.2% 。

民营房企龙湖集团则依托经营性业务，实现了利润结构的切换。2025年上半年，其运营及服务业务合计实现收入132.7亿元，创历史新高，在总营业收入中占比达到22.6%，贡献核心利润40 亿。运营业务板块由商业投资、资产管理航道组成，上半年营业收入为70.1亿元，同比增长2.5%，毛利率超过75%，净利率超过40% 。商业投资航道上半年租金收入同比增长4.9%至55亿元，出租率保持97%这样的行业高位，营业额、客流均实现双位数增长。资产管理航道长租公寓等业态上半年实现收入 15.1 亿元；服务业务板块以物业管理、智慧营造为主，上半年不含税收入为62.6亿元，同比微增 。

此外，部分区域型房企则通过深耕区域市场盈利。如滨江集团，截至2024年末，在杭州的土地储备占比达70%，连续7年成为杭州市场销冠，2025 年上半年实现营业收入454.49亿元，同比增长87.8%。

当下，房企盈利模式正从单一开发向多元化转变，经营性业务和区域深耕成为重要方向，龙湖等企业已在新盈利模式探索中取得显著成效，也为行业提供了借鉴。

3

 

市场布局：聚焦核心，产品为王

2025年以来，市场分化加剧，房企进一步聚焦高能级城市，同时注重产品力提升，以应对市场挑战。

以民营房企为例，龙湖集团持续聚焦高能级城市拿地。今年以来先后在上海、苏州、重庆、成都等城市获取5幅地块。如2月在上海奉贤区、苏州吴中区获取的地块，地理位置优越。8月在成都锦江区获取的地块，配套设施完善。在产品打造上，龙湖发力“好房子”领域，以“舒适、安全、智慧、环保”为核心价值提升产品细节与品质。如重庆两江御湖境项目通过打造中央车站实现业主风雨归家，首开达6.2亿，刷新重庆楼市首开记录。北京中关村观萃项目作为全国首个“好房子”样本，打造多项优质社区配套，上半年成交套数位列全市第5，昌平区第1。

像滨江集团今年上半年新增土地项目16个，其中有14个位于杭州，进一步巩固了杭州市场份额。

至于央国企更是将布局聚焦到强一二线城市中来。华润置地上半年拿地总价447亿元，权益地价322.8亿元，增持了18宗土地储备，新增总计容建筑面积148万平方米，进一步聚焦投资，一二线城市投资占比为100%。招商蛇口聚焦核心10城，上半年在核心10城新增项目数量为10个，投资金额达161亿元。

中指研究院表示，下半年高品质项目入市有望带动核心城市新房市场保持平稳，不同城市及项目分化或更趋明显，“好城市+好房子+好服务”具备结构性机会。在市场分化背景下，房企聚焦高能级城市、提升产品力是突出重围的关键，像龙湖、滨江等在市场布局和产品打造方面的举措，使其在激烈市场竞争中占据优势。

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行业转型：构建新发展模式

随着我国城镇化进入新阶段，房地产行业从增量时代迈向存量时代，转型迫在眉睫。中央城市工作会议指出，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。在此背景下，房地产企业纷纷探索新发展模式。

龙湖集团构建了“基本盘+增长盘+创新盘”的发展模式。2025年上半年，经营性收入实现132.7亿元，对公司总营收贡献占比达22.6%，贡献核心净利约40亿元。基本盘基于五个航道业务贡献的正向经营现金流与优化的债务结构。增长盘由运营+服务业务的四个航道构成。创新盘则以“一个龙湖直达用户”的生态价值及AI智能化赋能打造“智创空间、智享服务” 新战略。今年，龙湖通过内部试水AI应用，未来将通过千丁数科对外输出；年初推出“龙湖”APP，对接全生态场景，实现服务闭环。

华润置地则发力大资管模式，采用“3+1”一体化业务模式，通过多元化业务协同和资本运作，向城市投资开发运营商转变。

保利发展打造商业、物业两条新增长线，践行“三大主业”中长期战略规划。招商蛇口加码资产运营业务，将其作为转型主战场之一，致力于成为 “综合开发运营服务商”。

穆迪表示，不断增长的经营性收入提升了开发商的盈利稳定性和财务韧性，华润和龙湖在受评开发商中拥有较高的经营性收入，表现出更高的盈利能力和更稳定的杠杆水平。在行业转型浪潮中，以龙湖为代表的房企积极探索新发展模式，为行业可持续发展注入新动力。

2025年上半年，房地产行业虽面临诸多挑战，但部分房企如龙湖集团等，通过在财务安全、盈利模式、市场布局和行业转型等方面的积极探索与有效实践，展现出强大的抗风险能力和发展韧性。这些企业的成功经验，为行业在困境中突围提供了宝贵借鉴，也为房地产行业的未来发展探索了新方向。

（免责声明：本文数据及信息均来自上市公司年报、官方媒体报道等公开信息，数据或信息如有遗漏，欢迎更正，并以公司最终披露为准。未经授权，本文禁止转载、抄袭或洗稿。）

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